2016年3月，微信公眾號(hào)“單采血漿”發(fā)布了這樣一組數(shù)據(jù)。
“2015年，全國(guó)共有974萬(wàn)多人次捐獻(xiàn)血漿，共采集原料血漿5846噸，較2014年增長(zhǎng)12.3%，創(chuàng)歷史新高！”
這的確不啻為一個(gè)喜訊。但同時(shí)，我們也應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，這一數(shù)字距離世界衛(wèi)生組織要求的“血液制品自給自足”的目標(biāo)至少還差了6000噸原料血漿。
自2001年起，國(guó)家為了進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)血液制品行業(yè)的監(jiān)管，嚴(yán)格對(duì)行業(yè)的準(zhǔn)入機(jī)制進(jìn)行設(shè)置——即不再審批新的血液制品企業(yè)。這就意味著我國(guó)血液制品行業(yè)如同一個(gè)封閉的“競(jìng)技場(chǎng)”。
在這個(gè)“競(jìng)技場(chǎng)”中，“擁擠”著30余家血液制品生產(chǎn)企業(yè)，實(shí)力良莠不齊：規(guī)模小、研發(fā)弱、產(chǎn)品種類少、血漿利用率低成為了絕大多數(shù)企業(yè)的共同特點(diǎn)。
反觀國(guó)際，CSL、Baxter、Grifols、Octapharma等幾家大型企業(yè)的全球血液制品市場(chǎng)占有率達(dá)70%以上，寡頭壟斷格局早已形成。
因此，從國(guó)際巨頭成長(zhǎng)發(fā)展路徑來(lái)看，并購(gòu)是血液制品企業(yè)迅速發(fā)展壯大的主要路徑。
兼并重組 大勢(shì)所趨
審視我國(guó)血液制品行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的建設(shè)重點(diǎn)，我們可以介入“波特五力模型”。
在原料供應(yīng)方面，由于新建單采血漿站需要政府部門批準(zhǔn)，因此當(dāng)前行業(yè)內(nèi)原料供應(yīng)非常緊張；
購(gòu)買者方面，由于血液制品持續(xù)供不應(yīng)求，導(dǎo)致購(gòu)買者處于弱勢(shì)地位；
替代品方面，由于基因重組技術(shù)在短期內(nèi)無(wú)法取代人血漿生產(chǎn)的產(chǎn)品，因此替代趨勢(shì)并不明顯；
進(jìn)入者方面，2001年起，國(guó)家不再批準(zhǔn)新的血液制品企業(yè)準(zhǔn)入，因此短期內(nèi)不會(huì)有新的進(jìn)入者；
而由于產(chǎn)品供不應(yīng)求，因此中國(guó)國(guó)內(nèi)血液制品行業(yè)內(nèi)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)并不完全。
綜上所述，我國(guó)血液制品行業(yè)的未來(lái)發(fā)展可以歸結(jié)為三種途徑：整合并購(gòu)提升集中度以獲得規(guī)模效應(yīng)；新增單采血漿站以求帶來(lái)量的增長(zhǎng)；產(chǎn)品鏈的延伸帶來(lái)盈利能力的提升。
然而，鑒于血液制品原料來(lái)源的單一性和不可替代性，毫無(wú)疑問(wèn)，血液制品企業(yè)單采血漿站的數(shù)量及單站采漿量成為了衡量血液制品企業(yè)的關(guān)鍵。伴隨著我國(guó)血液制品需求和市場(chǎng)容量的持續(xù)增長(zhǎng)，未來(lái)血液制品行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵在于漿源的競(jìng)爭(zhēng)。
因此，為了搶占上游的原料資源，提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中處于有利的地位，通過(guò)兼并重組獲得漿站資源成為血液制品企業(yè)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃中的重要內(nèi)容。
也就是說(shuō)，整合并購(gòu)將成為大勢(shì)所趨。
國(guó)際：寡頭壟斷 已成定局
其實(shí)，相對(duì)于中國(guó)血液制品行業(yè)現(xiàn)存30余家企業(yè)的“小而散”局面，放眼國(guó)際，在過(guò)去數(shù)十年中，國(guó)際血液制品巨頭不斷通過(guò)行業(yè)內(nèi)的整合并購(gòu)，擴(kuò)張漿站數(shù)量，提升規(guī)模效應(yīng)，血液制品行業(yè)寡頭壟斷的局面早已成為定局。
目前，全球血液制品市場(chǎng)的份額高度集中，70%左右的市場(chǎng)份額都被Baxter、CSL、Octapharma、Grifols等大型國(guó)際企業(yè)占據(jù)，這4家龍頭企業(yè)平均年采漿能力超過(guò)3000噸，市值更是超千億。
在全球最主要的采漿地美國(guó)，400多個(gè)采漿中心中80%都屬于這4家企業(yè)，其中Grifols約150個(gè)、CSL約65個(gè)、Baxter約61個(gè)、Octapharma約45個(gè)。
若要重新梳理這幾家企業(yè)的成長(zhǎng)壯大歷程，會(huì)發(fā)現(xiàn)它們無(wú)一例外都是通過(guò)整合并購(gòu)而實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的。
澳大利亞的CSL通過(guò)外延式并購(gòu)，由一個(gè)名不見經(jīng)傳的本地小企業(yè)成為全球血液制品行業(yè)的主導(dǎo)者。
在十幾年中，CSL在國(guó)際血液制品行業(yè)不景氣時(shí)抓住時(shí)機(jī)，收購(gòu)了瑞士紅十字會(huì)的加工企業(yè)ZLB、Nabi制藥公司的47個(gè)美國(guó)漿站、Aventis Behring的血液制品業(yè)務(wù)，以及Novartis的流感疫苗事業(yè)部等，一躍成為國(guó)際血液制品行業(yè)集中化過(guò)程中生存下來(lái)的強(qiáng)者。數(shù)據(jù)顯示，在1994~2013年的十年間，CSL營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了26倍，市值更是增長(zhǎng)了83倍。
西班牙的Grifols發(fā)展路徑也基本如此。
早在2003年，Grifols公司就收購(gòu)了Alpha Therapeutic公司的洛杉磯工廠及亞洲業(yè)務(wù)而得以進(jìn)入美國(guó)。2011年，Grifols在收購(gòu)美國(guó)Talecris Biotherapeutics后，血漿采集中心達(dá)到147個(gè)，采漿量超過(guò)5800噸，年處理血漿能力8500噸，產(chǎn)品線覆蓋幾乎所有血液制品產(chǎn)品，順理成章地一躍成為世界最大的靜注人免疫球蛋白等的供應(yīng)商。
另外一個(gè)通過(guò)整合并購(gòu)起家的巨頭當(dāng)屬總部位于瑞士的Octapharma公司。
Octapharma是全球最大的人類蛋白制品制造商之一。2002年，Octapharma收購(gòu)Biovitrum的瑞典業(yè)務(wù)；2003年再度出擊，收購(gòu)了墨西哥血液制品企業(yè)Probifasa。2015年，Octapharma營(yíng)業(yè)收入高達(dá)15.13億歐元。
Baxter于1931年在美國(guó)成立，是全球醫(yī)療行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一。2003年，Baxter并購(gòu)了三菱制藥旗下的Alpha Therapeutic公司的部分產(chǎn)品和下屬美國(guó)42個(gè)漿站。2006年，Baxter全球銷售額達(dá)到104億美元，其中50%以上的銷售額和利潤(rùn)來(lái)自于美國(guó)以外的國(guó)家和地區(qū)。
從國(guó)際巨頭的成長(zhǎng)發(fā)展路徑不難看出，外延式并購(gòu)是國(guó)際血液制品企業(yè)迅速發(fā)展壯大的主要路徑。但需要看到的是，行業(yè)是否能最終走向集中，還依賴于一個(gè)外在的必要條件——即行業(yè)是否存在于一個(gè)市場(chǎng)化的環(huán)境中。只有行業(yè)服從市場(chǎng)規(guī)律，有充分的競(jìng)爭(zhēng)，才能淘汰或并購(gòu)弱小的企業(yè)。即充分競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)才具備走向集中的條件。
而美國(guó)恰恰提供了一個(gè)基于市場(chǎng)機(jī)制的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境——美國(guó)采漿站的設(shè)立完全基于市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作，即企業(yè)根據(jù)自身規(guī)劃設(shè)立采漿站，符合聯(lián)邦和地區(qū)法規(guī)，并經(jīng)由美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局檢查后就可以采漿。
雖然我國(guó)無(wú)法完全復(fù)制美國(guó)的路徑，但若建立起符合市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，行業(yè)發(fā)展的最終結(jié)果會(huì)趨于一致，即走向集中。
我國(guó)：業(yè)已起步 效果明顯
值得慶幸的是，近幾年，國(guó)內(nèi)血液制品行業(yè)整合提速，企業(yè)紛紛通過(guò)并購(gòu)來(lái)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，收購(gòu)兼并案例層出不窮。
2008年，天壇生物以現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式收購(gòu)成都生物制品研究所持有的成都蓉生90%的股權(quán)；2009年，中國(guó)生物制品（CBPO）收購(gòu)貴陽(yáng)黔峰和西安回天；2010~2011年，人福醫(yī)藥收購(gòu)中原瑞德；2012年，沃森生物收購(gòu)四川方向藥業(yè)和成都鎮(zhèn)泰投資持有的河北大安55%的股權(quán)；此后，博雅生物收購(gòu)海康生物部分股權(quán)。整合浪潮可謂此起彼伏。
當(dāng)然，這其中引發(fā)最多關(guān)注的并購(gòu)案例，當(dāng)屬上海萊士血液制品股份有限公司在2014年的連續(xù)兩次“大動(dòng)作”。
2014年1月，上海萊士實(shí)施發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金之重大資產(chǎn)重組，成功收購(gòu)鄭州邦和生物藥業(yè)有限公司100%的股權(quán)（現(xiàn)更名為鄭州萊士血液制品有限公司）。整合后，上海萊士漿站數(shù)量從12家上升至14家，年采漿能力從480噸提升至600噸，鞏固了其國(guó)內(nèi)最大血液制品企業(yè)之一的地位。
年初的“動(dòng)作”余波未平，2014年12月，上海萊士“再下一城”，實(shí)施發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金之重大資產(chǎn)重組，購(gòu)買其持有的同路生物制藥有限公司 89.77%的股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊�，上海萊士漿站數(shù)量增加至28家，年采漿能力約900余噸。
并購(gòu)?fù)飞锖袜嵵萑R士后，上海萊士開始在漿站管理、生產(chǎn)管理、采購(gòu)及銷售渠道管理等方面對(duì)鄭州萊士、同路生物進(jìn)行全方位的整合。同時(shí)也“吸收”了兩家的“精華”：鄭州萊士在單個(gè)漿站的采漿規(guī)模、采漿能力和生產(chǎn)精細(xì)化管理方面有良好經(jīng)驗(yàn)；而同路生物在漿站管理、產(chǎn)品得率上具有優(yōu)勢(shì)。并購(gòu)戰(zhàn)略的成功實(shí)施成為上海萊士的又一核心競(jìng)爭(zhēng)力。
在諸多行業(yè)分析人士看來(lái)，此次收購(gòu)進(jìn)一步提升了上海萊士的盈利能力和作為國(guó)內(nèi)血液制品龍頭企業(yè)的行業(yè)地位。
這一“龍頭”地位首先體現(xiàn)在對(duì)血液制品企業(yè)最為關(guān)鍵的漿站數(shù)量上。通過(guò)此次收購(gòu)，上海萊士在漿站布局方面的能力進(jìn)一步提升，在短短半年時(shí)間內(nèi)，已取得新設(shè)5家單采血漿站的批文，內(nèi)生性增長(zhǎng)邏輯不斷得到驗(yàn)證。
目前，上海萊士及其下屬子公司擁有單采血漿站33家（含母公司已獲準(zhǔn)5家，同路生物在建2家）；采漿范圍涵蓋廣西、湖南、海南、陜西、安徽、廣東、內(nèi)蒙古、浙江、湖北、江西10個(gè)省、自治區(qū)。
另外，上海萊士的整體規(guī)模也借由此次整合上升成為國(guó)內(nèi)血液制品行業(yè)第一，產(chǎn)品種類也由并購(gòu)前的7個(gè)升至11個(gè)，成為目前國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家可從血漿中提取6種組分的血液制品生產(chǎn)企業(yè)之一，是國(guó)內(nèi)同行業(yè)中結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)品種類齊全、血漿利用率較高的領(lǐng)先血液制品生產(chǎn)企業(yè)之一。
當(dāng)然，除了整體規(guī)模的飛升，兼并整合也為企業(yè)帶來(lái)了明顯的經(jīng)濟(jì)效益。
2016年3月15日，上海萊士發(fā)布年報(bào)。根據(jù)年報(bào)的內(nèi)容顯示，2015年上海萊士共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.13億元，較2014年?duì)I業(yè)收入13.20億元增加6.93億元，增長(zhǎng)52.55%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.42億元，較2014年增長(zhǎng)182.35%�！�